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免小股东血本无归 德勤促延除牌时限

2018-02-19 来源: 编辑:admin
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■德勤中国事务所副主席黎嘉恩认为,现时除牌时限未能因时制宜。

■德勤中国事务所副主席黎嘉恩认为,现时除牌时限未能因时制宜。

  (星岛日报报道)港交所就修订除牌程序谘询刚于去年年尾结束,有金牌清盘人之称的德勤中国事务所副主席黎嘉恩表示,监管机构在清理长期停牌公司同时,也需要关注小股东及债权人利益,除牌会令其血本无归,建议除牌时限可由临时清盘人或重组顾问入场后才开始计算,时限可达两年或以上,以给足够时间予停牌公司自救,并应统一看待主板及创业板公司,后者规模虽较前者小,但其在重组等方面的複杂性未必少于主板。

  港交所今年有多项工作计画,除了同股不同权细则谘询外,也有望于今年上半年推出加快除牌及严管供股谘询总结。港交所建议将停牌时间缩至最短,主板缩至12、18或24个月后将其除牌,创业板则进一步缩至6或12个月。

  黎嘉恩在接受本报专访时表示,不认同一刀切的时限建议,港交所并应就除牌死线有清晰的指引,列出在不同情况下适用于不同的期限长短。由过往处理上市公司经验来看,一般都需要1至2年以上的时间,甚少少于该段时间,最长的可长达5至6年。

  他笑言,「中国人不见棺材不流眼泪」,不少公司出现经营困难需要重组,往往会拖到最后一刻,才委託临时清盘人或重组顾问入场。专家入场之后需要了解公司营业及财政状况,例如帐面有否出现问题等,并与不同持分者如债权人、股份及法庭进行沟通,维持内部局面稳定,然后再寻觅白武士或投资者,均需要花费较长的时间。

  与此同时,启动重组前的监管机构审批复牌建议需时,需要寻觅临时清盘人及重组顾问,个案有时也可能涉及海外法院介入,因香港不少上市公司在海外注册,法院审理也需要时间排期。

  对于早前港交所主动出击执令公司进入除牌程序,当中包括主板「第一滴血」华多利(2239),群星纸业(3868)及山水水泥。黎嘉恩就表示,该类做法无可厚非,近年愈来愈多公司来港上市,需要展示香港企业管治素质,对于其他上市公司相信会带来警示作用,推动其自行加紧处理内部工作。

切忌「人买我买」

  至于投资者如何避免沾手这些有问题股份,他就表示,投资决定不宜单纯抱着「人买我买」心态,投资前需要了解清楚公司及管理层高层的背景,营运模式,若果利润空间特别高,需要了解清楚原因,公司的本业及有否其他业务,借贷水平,过往业绩等等。至于作为会计师行要避免沾手问题公司,需要事前了解清楚公司的帐目情况、背景、主要客户,并与同行业公司进行比较,一旦有可疑而未能解释的地方,都不会选择接受聘任。

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